贷款指南

融资成本为啥居高不下及对策是什么?

2020-09-01 14:00

  今年以来,尽管货币市场流动性充裕,利率水平平稳走低,实体经济融资成本却依然居高不下。3月末,一般贷款加权平均利率为7.37%,比年初上升0.23个百分点;同期执行上浮利率的贷款占比则上升6.84个百分点。在非信贷融资渠道中,信托、委托等融资利率超过10%的状况比比皆是;扬州正规贷款有些小微企业通过中介代理公司获得融资的成本更达到20%以上。

  五大原因导致融资成本居高不下

  融资供求关系持续偏紧是融资成本居高不下的基础性因素。目前,我国广义货币M2与GDP之比已经偏高,实施稳健的货币政策是理所应当的。在这种供求关系偏紧的大背景下,融资成本持续存在上升压力。

  经济增速放缓是融资成本高企的周期性原因。在此环境下,银行与类信贷投放金融机构的风险偏好明显下降,放贷趋于谨慎,信用风险的溢价要求总体有所提高。

  房地产和地方融资平台高价融资推高市场成本。地方融资平台、房地产等领域的融资需求旺盛,且对利率不敏感使其能够承受较高的融资利率,进而带动市场利率提升。

  银行负债成本快速上升是贷扬州个人贷款款利率高的主要直接原因。利率市场化推进带来金融机构负债成本持续上升,而不合理的存贷比考核制度使银行不得不想尽办法获取存款,进一步推高了负债成本。

  直接融资滞步不前和类信贷迅速发展,是融资成本高企的金融结构性原因。在直接融资滞步不前,信贷投放难以大幅增加的情况下,资金成本较高、参与机构众多的类信贷包括信托贷款和委托贷款等快速发展,推动了融资成本大幅上升。

  短期看应合理适度增加信贷投放规模

  有效降低融资成本并非是一朝一夕能够完成的,只有长短期政策相结合,才能逐步实现这一目标。

  从短期来看,应从以下三个方面入手。

  首先,货币政策保持稳健偏松格局。要继续保持货币市场流动性相对宽松,促使市场利率水平平稳运行并小幅下降。货币政策应更多地在结构上下功夫,适时、适度、有选择性地定向调整,加大对重点领域的结构性支持力度。

  其次,合理适度增加信贷投放规模。在经济增速在下限上下的情况下,今年融资规模有必要比去年多增,其中信贷应发挥更大的作用。

  此外,应进一步优化存贷比管理。6月30日,银监会调整商业银行存贷比计算口径,粗略测算,此次调整会降低行业总体存贷比3.5—4个百分点,对促进信贷投放、降低融资成本有一定积极作用。如果此次调整的实际运行情况不理想,下一步可以考虑将稳定性较好、非结算类、固定期限的同业存款纳入存款总额来计算存贷比。建议未来可修改商业银行法,取消这一监管规定。

  从中长期看,有必要采取以下三方面举措。

  一是合理控制地方政府、国有企业等主体的融资需求。未来要进一步提高地方政府债务透明度和资产负债管理要求,控制其债务的盲目、无序扩张。同时,要加大国企改革力度,增强财务硬约束。

  二是大力发展直接融资。既要尽快恢复股票市场应有的融资功能,也要努力提高债券融资增速,让直接融资在整个社会融资规模中担当越来越重要的角色。

  三是稳步实施利率市场化,协同推进配套改革。包括金融市场建设、金融监管改革、存款保险制度建立、放开业务管制以及涉外金融改革等,都应协调好与利率市场化的关系,避免利率市场化单兵突进推动整体融资成本上升。

         原标题:人民日报观点:长短期政策结合缓解“融资贵”